2016年，中国仍旧是亚太区酒店投资的热门区域，各大国际酒店管理公司纷纷调整在华酒店布局，加快扩张步伐。浩华管理顾问公司详细统计了各大国际酒店管理公司2016年在华签约的中档及以上品牌定位项目。通过与2014、2015年历史签约量的对比，从定位层级、区位分布、城市等级、及管理模式等方面深入分析，为您解读中国酒店投资的风向。

　　2016年酒店签约数量大幅上涨

　　2016年中国大陆地区中档及其以上国际品牌全年签约酒店330家，较2014和2015年签约数量明显提升将近30%。尽管2016年投资市场因经济增速放缓、酒店市场业绩下行对高档及以上酒店投资愈发持谨慎态度，但中高档及中档市场异军突起，大放异彩，迅速推高了整体市场签约量。

　　中高档及中档酒店是市场签约主力

　　2016年投资者目光聚焦中高档和中档酒店市场。在2016年度新签约的330家酒店中，中高档及中档酒店大幅提升，合计222家，占签约总量的67%;高档酒店签约76家，占签约总量的23%，签约占比适度下降;超高档和奢华型酒店签约数量较少，合计占比10% 。

　　综合来看，促成此市场定位占比分布的原因主要有两个方面：第一，中高档及中档酒店投资成本较低，投资回收周期较短，理性投资者越来越青睐这种“低成本，快回收”的投资模式;第二，高端酒店投资成本高，盈利能力因供需失衡处于持续下滑状态，投资者对高端酒店投资转持谨慎观望态度。

　　自2014年以来中高档及中档酒店签约数量以30%的年均增长率增长，其签约占比也持续挤压高档及以上酒店的投资份额。随着酒店业主投资经验越来越丰富，对持有型物业的投资回报期望越来越高，我们预计中短期内具备较强盈利能力的中高档及中档酒店依旧是投资开发的热点。

　　三大经济圈及西南地区签约活跃

　　2016年新签约酒店主要集中在中国大陆沿海地区以及西南地区。其中长三角地区签约酒店86家，占签约总量的26%;在长三角区域中，上海签约酒店31家，占长三角地区签约总量的36%，成为长三角第一签约热点城市。近年来上海酒店市场供给总量相对稳定;受益于上海虹桥会展中心及迪斯尼的开业，上海的会展及休闲旅游需求积极发展，酒店市场经营业绩显著提升，RevPAR增长率引领全国市场。这种积极态势使投资者对上海地区酒店盈利能力充满信心，资本纷纷涌入。

　　在另一签约热门区域----西南地区，新签约酒店52家，占2016年签约总量的16%。成都新签约酒店13家，占区域签约量的25%，成为西南地区最热签约城市。最近几年成都地区因新增供给大量涌入，平均房价和住宿率均面临较大压力。然而成都作为西南地区的门户城市，经济基础扎实、旅游资源丰富、人才储备充沛、交通网络发达、会展设施富足，这些有利因素为成都经济及旅游业的发展奠定了坚实基础。尽管目前成都酒店市场面临一定挑战，但是从长远来看其具备巨大的发展潜力，这也是投资者持续看好成都市场并积极在成都投资酒店的主要原因。

　　值得注意的是，长时间以来东北地区酒店签约数量持续低迷，2014至2016年累计签约量仅为13家。东北地区经济的市场化程度明显逊色沿海区域、政府开放与发展意识相对落后、经济产业结构相对单一、年轻劳动力外流使得整体经济发展缺乏活力，投资者对东北地区酒店的盈利能力信心不足，投资态度明显谨慎。

　　签约主力仍在二、三线城市，但一线城市、旅游目的地签约显著增长

　　2016年酒店签约热点主要以二、三线城市为主：二、三线城市签约酒店共计241家，占签约总量的73%。有趣的是，尽管2016年二、三线城市签约数量占主导地位，但该年一线城市的酒店签约量较2015年大幅上升，达到55家，增长率为129%。一线城市已然进入了酒店生命发展周期的成熟期，存量资产更新成为酒店签约的新增长点。数据显示，2016年，源自物业改造的签约数量占比达到了13%，且主要集中在中高档及中档酒店定位。此外，受限于主城区可供开发土地有限，一线城市中相当数量的新签约酒店位于城市的近郊区县。

　　相比一线城市显著的签约增长，二线城市的酒店签约数量增幅仅为6%。近几年，二线城市酒店开业迅速，许多城市的酒店市场供过于求，使得住宿率和平均房价双双下滑，业绩表现低迷，投资者对二线城市酒店的盈利能力持观望态度，逐渐放缓在二线城市的投资步伐。

　　三线城市实现了21%的签约增幅。新增酒店签约主要集中在一些新兴的、缺乏高品质酒店供给的三线城市，如雅安、日喀则、克拉玛依等，这说明各管理公司在中国跑马圈地的范围进一步扩大。此外，受益于中国休闲旅游市场的蓬勃发展，在政府旅游投资政策的引导下，旅游目的地酒店开发成为新的投资风口。数据显示，2016年，旅游目的地的酒店签约数量较上年翻了一番。

　　特许经营占比大幅攀升，占据签约量半壁江山

　　2016年签约酒店中163家为委托管理，占全年签约量的49%;158家为特许经营，占签约量的48%。纵观过往三年，特许经营模式酒店的签约占比逐年大幅提升，强势挤压委托管理模式酒店的签约份额。特许经营模式强劲的发展势头与各大酒店管理集团联手中国本土酒店巨头、抢占中端酒店市场的战略布局息息相关。随着中档酒店成为市场投资热点，预期特许经营模式在中国酒店市场将继续呈现“大跃进”的发展趋势。

　　总体而言，受益于中高档及中档酒店市场的强势兴起，2016年整体酒店市场的签约量大幅提升。从市场定位看，“低投入快回报”的中端酒店是吸引资本的主力。从管理模式看，特许经营模式光彩绽放，占据了半壁江山。从城市布局上来看，物业更新及近郊酒店开发成为一线城市签约的主要增长点;而在供求关系相对失衡的许多二线城市，投资者更加理性谨慎，资本注入速度开始放缓;旅游目的地逐渐跃升成为新的签约热点。